雷达财经出品 文 | 丁禹 编 | 孟帅
两年前引发轩然大波的东方甄选 "小作文" 事件，如今随着孙东旭的离开终于彻底画上了句号。
11 月 6 日，俞敏洪发文确认孙东旭离职。在这封说明中，俞敏洪表示，孙东旭为东方甄选做出过巨大贡献，但他还是因个人原因选择离开，"我们俩之间保持着很好的沟通，没有任何龃龉和隔阂，请朋友们放心"。
至此，继去年董宇辉携与辉同行"单飞"后，一度身陷"小作文"舆论漩涡的前东方甄选 CEO 孙东旭离开了他工作 18 年的新东方。
尽管 "小作文" 风波的两位核心当事人已相继离开东方甄选，但此次事件给东方甄选造成的"损伤"至今仍未完全修复。
如今的东方甄选，不仅面临直播 GMV、流量双双下滑的困境，业绩层面也承受着不小压力。2025 财年，东方甄选的营收同比下滑 37.9% 至 43.92 亿元，年内溢利更是暴跌 99.67%，仅录得 0.06 亿元。
为尽快走出"后董宇辉时代"的阴霾，在与顶流主播董宇辉"和平分手"之后，东方甄选如今选择进一步强化自营产品的开发，并剑指"线上山姆"的经营模式。
值得一提的是，在最新揭晓的《2025 胡润百富榜》中，俞敏洪凭借 121 亿元的财富位列榜单第 583 名，相较上年其财富规模缩水 14%，排名下滑 230 名。
孙东旭离开东方甄选，"小作文"风波迎来终章
"近期，东旭因为个人原因，提出不再继续工作"，11 月 6 日，身为新东方及东方甄选创始人的俞敏洪，在其个人账号上公布了前东方甄选 CEO 孙东旭离职的消息。
"这段时间，很多朋友对于孙东旭老师的情况比较关心，我在这里做一个简单的解释"，俞敏洪强调，孙东旭和自己都是东方甄选的创始人，"没有东旭的努力和坚忍不拔的奋斗，就不可能有东方甄选的发展和今天"。
俞敏洪透露，自己也曾尝试鼓励孙东旭坚持下去，他相信公司会越来越好，并希望孙东旭可以在未来适当的时候重新回到管理岗位，但孙东旭经过认真思考后还是想离开，"最终，我同意他离开，不再参与公司工作。"
俞敏洪强调，他和孙东旭之间保持着很好的沟通，没有任何龃龉和隔阂，"请朋友们放心。"
事实上，孙东旭离开东方甄选的举动，或在几个月前便已有预兆。今年 8 月有消息称，孙东旭已进入休假状态，可能将在近期离职。
随后的 8 月 22 日，东方甄选发布公告予以澄清，"孙东旭老师在休假中，并没有离职。自从 23 年 12 月份之后，孙东旭老师一直以东方甄选和俞敏洪老师顾问的方式工作。俞敏洪老师与孙东旭老师一直保持着良好的沟通"。
然而，两个多月后，孙东旭还是如传闻中的那样，选择离开了他工作 18 年的新东方。
天眼查显示，截至 11 月 10 日，与孙东旭关联的公司共有 8 家。在 7 家为存续状态的企业中，孙东旭担任 6 家公司的高管。
而这 6 家公司均为"新东方系"公司，它们分别为北京德信东方网络科技有限公司、北京新东方迅程网络科技有限公司、东方甄选（珠海）旅游文化有限公司、东方甄选（北京）科技有限公司、东方优选（北京）科技有限公司、北京新远方人力资源服务有限公司。
据公开报道，东方甄选的"小作文"事件爆发于 2023 年末。当时，关于东方甄选"宣传文案出自谁手"的讨论，直接引爆热搜。
随着事件的热度不断发酵，时仍东方甄选 CEO 的孙东旭现身直播间进行回应，但不料却再次引发争议。
事后，孙东旭发布道歉视频，就此前自己在直播中的神态"咄咄逼人"、开会时手机"摔"到桌面、视频中提及董宇辉薪酬等行为向网友及董宇辉道歉，自称是"不职业"的表现。
同年 12 月 16 日，东方甄选通过公告宣布，免去孙东旭执行董事、CEO 职务，由俞敏洪兼任。不久后，孙东旭又辞去非执行董事职务。
而另外一边，俞敏洪则任命董宇辉为东方甄选高级合伙人、新东方教育科技集团董事长文化助理、新东方文旅集团副总裁等职务，并为其成立独立工作室——与辉同行。
不过，去年 7 月，董宇辉最终还是离开了东方甄选，同时与辉同行也从东方甄选剥离。对此，新东方官方称这是双方互相友好磋商并达成一致的结果，不存在辞退一说。
据悉，董宇辉此次"单飞"，俞敏洪给其支付的"分手费"高达 3.58 亿元，具体包括 1.41 亿元已经支付到董宇辉账上的钱，奖励给董宇辉的剩余利润 1.41 亿元，以及俞敏洪"安排"的收购与辉同行的 7658.55 万元，而这还不包含董宇辉半年的薪酬。
新东方强调，公司安排将与辉同行自成立以来的所有收益，以及与辉同行股权转让相关的全部款项支付给董宇辉，是对董宇辉和与辉同行未来继续发展的支持，并不是离职补偿金。
值得注意的是，自 2024 年 7 月 25 日董宇辉"单飞"之日至今年 11 月 6 日俞敏洪宣布孙东旭离开当天，在此期间，东方甄选的股价累计上涨约八成。截至 11 月 10 日收盘，东方甄选最新市值为 227.83 亿港元。
营收净利骤降，重押自营产品
尽管双方"和平分手"，但董宇辉的出走仍给东方甄选带来了非常大的影响。
财报显示，截至 2025 年 5 月 31 日止的 2025 财年，东方甄选的营收同比下滑 37.9% 至 43.92 亿元，年内溢利更是直接暴跌 99.67%，从上一财年的 17.2 亿元骤降 0.06 亿元。
东方甄选表示，营收下降主要是由于直播电商行业竞争加剧，以及公司在业务战略上的调整。而净利润方面则受到出售与辉同行的财务影响。
若剔除于 2024 年 7 月 25 日出售与辉同行的财务影响，东方甄选 2025 财年持续经营业务的净溢利为 1.35 亿元，同比增加 30%。
而东方甄选营收规模骤降，也与公司 GMV 的大幅缩水紧密相关。2025 财年，东方甄选的 GMV 为 87 亿元，相较上一财年的 143 亿元同比减少近四成，抖音上已付订单的数量更是近乎"腰斩"，从 1.81 亿单降至 0.92 亿单。
不过，值得注意的是，报告期内，东方甄选的盈利能力有所优化，其持续经营业务的毛利率由 2024 财年的 25.9% 增加至 2025 财年的 32%，这主要是由于自营产品及直播电商业务健康发展所致。
雷达财经了解到，近年来，东方甄选在进一步强化自营产品的开发，并推进产品类别的多元化。截至 2025 年 5 月 31 日，东方甄选已累计推出 732 款 SPU 的自营产品，同比增长 50%。
在前述努力下，自营产品目前已成为东方甄选的主要增长动力。报告期内，东方甄选自营产品的 GMV 占总 GMV 的比重约 43.8%。同期，自营产品为公司贡献营收 35 亿元，占总营收的近八成。
对此，俞敏洪也表示，" 2025 财年我们所经历的挑战，进一步巩固和强化了东方甄选的核心商业模式。我们以挑选优质产品的直播平台为中心，并以自营产品作为长期定位，进行了全面的布局。"
"后董宇辉时代"，东方甄选挑战犹存
随着董宇辉、顿顿等明星带货主播的相继出走，东方甄选正在通过搭建自营产品线，稳步推进公司战略转型。结合公司此前就已布局的会员制度和供应链建设，不少媒体将东方甄选的转型方向称为"线上山姆"。
不过，东方甄选此前的粉丝基本盘，一定程度上是"董宇辉时代"通过知识带货模式所积累的。伴随着顶流主播的出走，直播间 GMV 和流量的下滑成为东方甄选短期内难以回避的挑战。
雷达财经注意到，11 月 10 日 19 时 26 分左右，东方甄选主账号直播间的在线人数在 3000 至 4000 人之间波动，在抖音带货总榜上仅位列第 98 名。
与之形成鲜明对比的是，"分家"后的与辉同行表现十分抢眼：同一时段，其直播间在线人数高达 4 万，在抖音带货总榜上独占鳌头。等到董宇辉登场后，与辉同行直播间的在线人数更是飙升至 10 万 + 级别。
而在粉丝体量上，截至发稿，与辉同行的粉丝数（3436.9 万）也领先东方甄选主账号（2808.9 万）600 多万。
值得一提的是，去年董宇辉"单飞"后，东方甄选旗下的一个直播间曾尝试与部分同行类似的叫卖式直播风格，主播在直播时喊出"您都来了，买一单再走吧"" 321，上链接"之类的话术。
不过，这种直播风格和东方甄选以往主打的双语直播、文艺表达和知识分享的"清流"直播间形象相去甚远，引发不少网友反感。
而在去年做客物美创始人张文中直播间时，俞敏洪也曾直言，"东方甄选现在做得乱七八糟，没有任何提建议的本领。"
有分析指出，东方甄选当年凭借知识直播带货意外走红，但这一模式较为依赖主播个人能力。不过，从长远来看，东方甄选押注自营产品的转型路径，仍被视为摆脱"主播依赖症"的关键尝试。
在董宇辉、孙东旭等核心成员相继离开后，东方甄选能否以自营产品为突破口，重新跻身头部带货玩家行列，重拾往日风采？雷达财经将持续关注。
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